Strategy tiếp tục dẫn đầu cuộc đua Bitcoin
Trong thế giới tài chính số đầy biến động, Strategy vẫn giữ vững danh hiệu công ty nắm giữ Bitcoin công khai lớn nhất thế giới. Bất chấp những tranh cãi xoay quanh mức định giá, cổ phiếu của Strategy vẫn được giao dịch ở mức cao hơn đáng kể so với giá trị tài sản ròng (NAV) của Bitcoin.
Các chuyên gia phân tích từ ngân hàng đầu tư toàn cầu TD Cowen, gồm Lance Vitanza và Jonnathan Navarrete, đã khẳng định trong cuộc phỏng vấn với The Block rằng mức NAV Premium 72,6% hiện tại là hoàn toàn hợp lý. Họ cho rằng những quan điểm chỉ trích về việc cổ phiếu của Strategy “nên bám sát NAV” là “sai lầm về mặt logic”.
Tính đến hiện tại:
- Vốn hóa thị trường: 124,3 tỷ USD
- Tổng số Bitcoin nắm giữ: 72 tỷ USD
- NAV Premium: 72,6%
Điều thực sự khiến Strategy khác biệt chính là khả năng tiếp cận nguồn vốn giá rẻ, cho phép công ty này thực hiện các chiến lược tích lũy Bitcoin mà không ai khác có thể sánh kịp.
Kế hoạch “42/42” – Động lực tăng trưởng bền vững
Điểm nhấn trong chiến lược của Strategy là kế hoạch 42/42, đặt mục tiêu huy động 84 tỷ USD vốn chủ sở hữu và nợ vào năm 2027 với mức lãi vay hỗn hợp chỉ 0,421%. Cách tiếp cận này giúp:
- Tăng số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu mà không gây pha loãng.
- Tạo hiệu ứng “lợi nhuận cộng dồn” vượt xa các quỹ ETF hay nhà đầu tư bán lẻ.
Trong thời gian gần đây, Strategy đã:
- Huy động 739,8 triệu USD từ đợt chào bán trị giá 21 tỷ USD.
- Mua thêm 6.220 BTC với giá trung bình 118.940 USD/BTC.
- Thu về 3.077 BTC lợi nhuận mà không cần phát hành cổ phiếu mới.
Kể từ đầu năm, giá Bitcoin trên mỗi cổ phiếu MSTR đã tăng 20,8%, gấp đôi so với 18 tháng trước – một hiệu suất vượt trội so với các mô hình đầu tư dựa trên NAV truyền thống.
Việc ra mắt cổ phiếu ưu đãi Stretch (STRC) cũng giúp Strategy mở rộng quy mô nắm giữ Bitcoin mà vẫn duy trì hiệu quả vốn tối ưu.
Tham vọng 900.000 BTC vào năm 2027
Hiện tại, Strategy đang nắm giữ 607.770 BTC và vẫn tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ. TD Cowen dự đoán công ty có thể sở hữu 900.000 BTC vào năm 2027, tương đương 4,3% tổng nguồn cung Bitcoin.
TD Cowen duy trì mức giá mục tiêu 680 USD cho MSTR, dựa trên các yếu tố:
- Sự rõ ràng hơn về khung pháp lý cho tài sản số.
- Sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức tài chính truyền thống.
- Mô hình vốn tự củng cố độc đáo, giúp Strategy tích lũy Bitcoin liên tục mà không cần pha loãng cổ phiếu.
Michael Saylor – người đứng sau chiến lược táo bạo này – đang không chỉ tích trữ Bitcoin mà còn tái định hình cách các tập đoàn tiếp cận tài sản số.
Trong bối cảnh Bitcoin ngày càng được chấp nhận rộng rãi, sự kết hợp giữa tầm nhìn chiến lược toàn cầu và sự am hiểu thị trường bản địa của HVA Group được kỳ vọng sẽ mở ra cơ hội mới, góp phần đưa các doanh nghiệp Việt Nam hòa nhịp vào xu hướng tài chính số toàn cầu.
