Thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến một đợt điều chỉnh thú vị khi số lượng validator chờ unstake ETH tăng vọt lên mức cao nhất trong năm. Theo dữ liệu từ Ethereum Validator Queue, tính đến chiều ngày 22/07 (giờ Mỹ), khoảng 519.000 ETH – tương đương 1,92 tỷ USD – đang trong trạng thái chờ rút khỏi mạng lưới Ethereum. Đây là hàng chờ unstake lớn nhất kể từ tháng 01/2024, với thời gian đợi kéo dài hơn 9 ngày, thậm chí những người unstake thông qua Lido còn phải chờ tới 18 ngày.
Nguyên nhân đằng sau làn sóng unstake ETH
Các chuyên gia phân tích cho rằng nguyên nhân chính xuất phát từ hoạt động chốt lời quy mô lớn sau khi ETH tăng mạnh từ mức đáy 1.500 USD (tháng 04/2025) lên hơn 3.800 USD (giữa tháng 07/2025), tương đương mức tăng hơn 160%. Andy Cronk, đồng sáng lập Figment – công ty staking hàng đầu thế giới, nhận định:
“Khi giá tăng mạnh, cả nhà đầu tư nhỏ lẻ lẫn tổ chức đều có xu hướng unstake để chốt lời. Chu kỳ này đã lặp lại nhiều lần qua các giai đoạn thị trường.”
Ngoài ra, một giả thuyết khác cho rằng các động thái rút ETH khỏi nền tảng lending Aave của Justin Sun đã làm lãi suất vay ETH tăng mạnh, buộc nhiều nhà đầu tư phải giảm vị thế, kéo theo lượng ETH chờ unstake tăng cao.
Nhu cầu staking ETH vẫn cực kỳ mạnh mẽ
Điều thú vị là cùng lúc với hàng chờ unstake, 357.000 ETH (trị giá khoảng 1,3 tỷ USD) cũng đang xếp hàng chờ stake vào mạng lưới, với thời gian đợi hơn 6 ngày. Điều này cho thấy nhu cầu staking ETH vẫn rất lớn, đặc biệt từ các công ty đại chúng và tổ chức tài chính.
Tiêu biểu là SharpLink Gaming (SBET) và Bitmine (BMNR). Chỉ trong vài tháng kể từ cuối tháng 05/2025, SharpLink đã tích lũy hơn 1,35 tỷ USD ETH và mang phần lớn số đó đi staking để tối ưu hóa lợi nhuận dài hạn.
Theo các chuyên gia tại HVA Group, đây chính là xu hướng tất yếu khi Ethereum đang dần trở thành một tài sản dự trữ chiến lược cho doanh nghiệp, thay vì chỉ là công cụ đầu cơ. HVA Group, với kinh nghiệm dày dặn trong lĩnh vực đầu tư tài chính số và tư vấn chiến lược tài sản kỹ thuật số, nhận định rằng:
- Lượng unstake hiện tại không đồng nghĩa với bán tháo, mà chủ yếu là sự điều chỉnh vốn của các tổ chức.
- Việc staking ETH đang trở thành xu hướng dài hạn, nhất là với các doanh nghiệp muốn tối ưu hóa kho bạc số.
Ethereum – Từ công cụ đầu cơ đến tài sản dự trữ chiến lược
Mặc dù hơn 519.000 ETH đang chờ unstake có thể khiến một số nhà đầu tư lo ngại áp lực bán, nhưng các số liệu cho thấy đây chỉ là một chu kỳ điều chỉnh tự nhiên của thị trường. Lượng ETH chờ stake lớn chứng minh niềm tin dài hạn vào Ethereum vẫn rất bền vững.
Tại thời điểm viết bài, ETH giao dịch quanh mức 3.700 USD, giảm nhẹ 0,7% trong 24 giờ qua. Theo đánh giá của HVA Group, trong bối cảnh các tổ chức tài chính toàn cầu ngày càng xem Ethereum như một tài sản dự trữ chiến lược dài hạn, việc tận dụng staking để tối ưu lợi nhuận sẽ tiếp tục là xu hướng chủ đạo trong thời gian tới.
