Trong bối cảnh thị trường vốn Việt Nam ngày càng phát triển theo hướng minh bạch và chuẩn mực hơn, năng lực quản trị doanh nghiệp – đặc biệt là quản trị vốn và trách nhiệm giải trình – được đặt ra ở mức cao hơn bao giờ hết. Trước yêu cầu đó, HVA Group triển khai chương trình xây dựng HVA Capital Governance Handbook, bộ Sổ tay Quản trị Vốn và Cổ phiếu Quỹ đóng vai trò nền tảng cho toàn bộ hệ thống quản trị của Tập đoàn trong giai đoạn phát triển tiếp theo.
HVA Group nhất quán quan điểm rằng giá trị dài hạn của doanh nghiệp không đến từ các quyết định phản ứng theo biến động thị trường, mà từ chất lượng phân bổ vốn, khả năng quản trị rủi ro và cách doanh nghiệp đo lường hiệu quả theo thời gian. Vì vậy, việc xây dựng một khung quản trị vốn thống nhất, bài bản và phù hợp với pháp luật Việt Nam cũng như thông lệ quản trị tốt quốc tế là bước đi tất yếu để HVA có thể vận hành như một tổ chức đầu tư chuyên nghiệp, minh bạch và có trách nhiệm.
Cấu trúc cốt lõi của HVA Capital Governance Handbook
HVA Capital Governance Handbook được thiết kế như một tài liệu quản trị cấp cao, áp dụng xuyên suốt cho Hội đồng Quản trị, Ban Điều hành và các đơn vị thành viên trong hệ sinh thái HVA Group. Bộ sổ tay bao gồm nhiều cấu phần quan trọng, mỗi phần đóng vai trò củng cố nền tảng quản trị vốn của doanh nghiệp.
Triết lý quản trị vốn
Phần mở đầu của sổ tay nhấn mạnh quan điểm bảo toàn vốn và duy trì kỷ luật tài chính như nền tảng cốt lõi. Thay vì tập trung vào diễn biến thị giá trong ngắn hạn, HVA đặt trọng tâm vào việc gia tăng giá trị nội tại theo chu kỳ, đảm bảo vốn được sử dụng một cách hiệu quả, thận trọng và có khả năng tạo ra giá trị bền vững.
Kiến trúc doanh nghiệp theo mô hình holding
Với mô hình holding, HVA Group đóng vai trò định hướng chiến lược, phân bổ vốn và giám sát danh mục đầu tư. Sổ tay làm rõ cách HVA tổ chức cấu trúc doanh nghiệp để cô lập rủi ro, tối ưu hóa nguồn lực và đảm bảo rằng từng khoản đầu tư được quản lý theo chuẩn mực minh bạch và trách nhiệm giải trình.
Chính sách phân bổ vốn
HVA thiết lập một khung phân bổ vốn có hệ thống, bao gồm tiêu chí đánh giá dự án, nguyên tắc duy trì đệm thanh khoản và quy trình phê duyệt chặt chẽ. Chính sách này giúp doanh nghiệp xác định thứ tự ưu tiên sử dụng vốn, kiểm soát tốc độ đầu tư và hạn chế các quyết định cảm tính có thể dẫn đến rủi ro tài chính không cần thiết.
Quản trị cổ phiếu quỹ
Thay vì xem cổ phiếu quỹ như công cụ tác động đến thị giá, HVA xác định đây là một quyết định đầu tư dựa trên giá trị nội tại. Hoạt động mua cổ phiếu quỹ chỉ được thực hiện khi giá thị trường thấp hơn giá trị thực với biên an toàn hợp lý và khi việc mua không gây ảnh hưởng bất lợi đến thanh khoản hoặc giá trị trên mỗi cổ phiếu.
Tiểu ban Phân bổ Vốn
Sổ tay thiết lập cơ chế Tiểu ban Phân bổ Vốn nhằm đảm bảo rằng mọi quyết định liên quan đến dòng tiền quan trọng đều được thẩm định kỹ lưỡng, có hồ sơ lưu vết đầy đủ và được giám sát bởi các cấp quản trị độc lập. Điều này giúp nâng cao tính minh bạch và trách nhiệm trong toàn bộ quá trình sử dụng vốn.
Quy trình chuẩn (SOP) đối với cổ phiếu quỹ
Bộ SOP mô tả rõ ràng các bước mua, bán và hủy cổ phiếu quỹ, từ quy trình phê duyệt, phương thức giao dịch cho đến công bố thông tin. Quy trình này giúp HVA đảm bảo tuân thủ pháp luật và vận hành thống nhất trên toàn hệ thống.
Nguyên tắc quan hệ nhà đầu tư (IR)
Sổ tay đưa ra các nguyên tắc truyền thông với nhà đầu tư, nhấn mạnh tính chính xác, kịp thời và định hướng dài hạn. HVA lựa chọn cách tiếp cận minh bạch, chú trọng giá trị nội tại và chiến lược thay vì đưa ra kỳ vọng ngắn hạn mang tính cảm tính.
Cơ chế kiểm soát rủi ro và rà soát định kỳ
Hệ thống kiểm soát rủi ro giúp bảo vệ doanh nghiệp và cá nhân ra quyết định, đảm bảo rằng mọi hành động đều được thực hiện trong khuôn khổ đã thống nhất. Bên cạnh đó, việc rà soát định kỳ giúp phát hiện kịp thời những điểm cần cải thiện và thích ứng linh hoạt với sự thay đổi của thị trường.
Hệ chỉ số quản trị vốn: Công cụ đo lường và định hướng của HVA Group
Để đảm bảo công tác quản trị vốn không chỉ dừng lại ở nguyên tắc, HVA Group xây dựng một bộ chỉ số nhằm đo lường hiệu quả vận hành và định hướng chiến lược. Bộ chỉ số bao gồm:
Nhóm an toàn tài chính
HVA duy trì tỷ lệ tiền và tài sản thanh khoản ở mức 15–25% tổng tài sản, đảm bảo có đủ đệm thanh khoản cho tối thiểu 12 tháng vận hành. Tỷ lệ nợ vay ròng trên vốn chủ sở hữu được kiểm soát không vượt quá 30%, trong khi hệ số thanh toán hiện hành luôn duy trì từ 1.3 lần trở lên. Các chỉ số này giúp HVA giữ vững nền tảng tài chính an toàn, hạn chế rủi ro từ biến động thị trường.
Nhóm hiệu quả phân bổ vốn
Tốc độ sinh lời trên vốn đầu tư ở cấp danh mục được đo theo chu kỳ với định hướng mục tiêu 12–15% mỗi năm. HVA ưu tiên phân bổ tối thiểu 60% vốn vào các mảng đầu tư cốt lõi và kiểm soát tốc độ đầu tư mới không vượt quá 20% tổng tài sản mỗi năm, đảm bảo tăng trưởng có kiểm soát.
Nhóm giá trị trên mỗi cổ phiếu
Giá trị sổ sách và dòng tiền trên mỗi cổ phiếu được theo dõi với tầm nhìn 3–5 năm nhằm duy trì xu hướng tăng trưởng bền vững. Mức độ pha loãng cổ phiếu được kiểm soát ở mức tối đa 5% mỗi năm và HVA ưu tiên không pha loãng khi không thật sự cần thiết.
Nhóm cổ phiếu quỹ
Ngân sách dành cho việc mua cổ phiếu quỹ không vượt quá 30% dòng tiền tự do trong năm. Doanh nghiệp chỉ thực hiện mua khi giá thị trường thấp hơn giá trị nội tại với biên an toàn phù hợp và không mua nếu hoạt động này gây ảnh hưởng đến thanh khoản hoặc giá trị trên mỗi cổ phiếu.
Nhóm quản trị và tuân thủ
Tiểu ban Phân bổ Vốn họp tối thiểu 4 phiên mỗi năm và 100% quyết định phân bổ vốn lớn đều phải có phê duyệt của Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, lưu trữ hồ sơ, biên bản và thẩm định đầy đủ. HVA đặt mục tiêu không để xảy ra vi phạm về công bố thông tin, củng cố niềm tin với cổ đông và thị trường.
HVA Group đối với phát triển bền vững
Việc triển khai HVA Capital Governance Handbook thể hiện cam kết mạnh mẽ của HVA Group trong việc nâng cao chuẩn mực quản trị doanh nghiệp, tăng cường minh bạch và xây dựng niềm tin dài hạn với cổ đông. HVA không điều hành theo các biến động ngắn hạn mà tập trung vào việc thiết lập một hệ thống quản trị vốn có kỷ luật, có khả năng đo lường và mang tính trách nhiệm cao.
HVA tin rằng những nền tảng quản trị được xây dựng hôm nay sẽ tạo tiền đề cho sự phát triển ổn định, bền vững và gia tăng giá trị thực cho cổ đông trong dài hạn, đồng thời góp phần củng cố sự phát triển lành mạnh của thị trường vốn Việt Nam.
